Esses mineiros cortaram sua sequência de hodl e saíram para vender seu BTC, por quê?

Até o momento de maio, oito empresas de mineração do Bitcoin (BTC) citadas no mercado de ações publicaram suas atualizações de produção de abril. Juntos, eles liquidaram aproximadamente o equivalente a 70% do Bitcoin extraído durante esse mês, A taxa de venda mais alta desde janeiro de 2024de acordo com a revista mineradora.

Que mudar Ele marca uma mudança sobre as estratégias de acumulação que predominaram no ano passado, quando muitas dessas empresas optaram por manter a maioria de seus bitcoins cunhados.

Uma mudança na estratégia de liquidação

Em abril, várias empresas de mineração pública optaram por vender uma proporção significativa de sua produção, quebrando com a tendência de acumulação que havia caracterizado os meses anteriores. Entre eles, e de acordo com a revista mineradora, a cifra (CIFR) se destacou com Uma taxa de liquidação/produção maior que 200%, um indicador Ele mede a quantidade de bitcoin vendida em relação ao Bitcoin cunhado em um determinado período.

Essa proporção acima de 200% significa que a cifra não apenas vendeu o equivalente a todo o bitcoin que ele extraiu, mas também Liquidou reservas adicionaisacumulado nos meses anteriores. Por sua parte, BitFarms (Bitf) registrou uma taxa de liquidação/produção de 150%indicando que ele também vendeu mais bitcoin do que prejudicou, embora em menor grau que a cifra.

Esse comportamento pode responder às necessidades de liquidez, compromissos financeiros ou a obrigação de cobrir suas despesas atuais por um mês em que o preço do BTC não ajudou.

E, em abril, o preço da moeda criado por Nakamoto oscilou principalmente Entre 89.000 e US $ 74.000níveis semelhantes a março, mas notoriamente inferiores a fevereiro e janeiro, fazendo com que os mineiros tenham que vender mais BTC para cobrir seus custos usuais.

Além disso, em 22 de abril, o Bitcoin começou a subir até quase US $ 94.000, ficando entre essa marca e US $ 96.000 até o final daquele mês. Talvez esses mineiros pudessem ter aproveitado a inveja que tomou o preço do BTC, promovendo também as vendas nos últimos dias de abril.

No final deste artigo, BTC citar Cerca de 103.000 dólares, o que sugere que, apesar das vendas desses mineiros públicos, A demanda do BTC permanece altamonopolizando toda essa nova oferta circulante e impedindo que o preço caia.

Outros gigantes de mineração são adicionados à venda

Duas das maiores empresas de mineração pública para capitalização de mercado, de acordo com dados Do Índice de Hashrate, eles também mudaram de abordagem em abril: plataformas Riot (Riot) e CleanSpark (CLSK). Ambas as empresas, reconhecidas por ter alguns dos menores custos de produção de Bitcoin do mundo, como indicou a Cryptonoticia, mantiveram estratégias de acumulação quase totais nos meses anteriores.

No entanto, em abril, plataformas de tumultos quebrou essa sequência ao vender o equivalente a mais de 100% de sua produção, o que implica que, como cifra e biflarmas, liquidou todo o bitcoin minado naquele mês e parte de suas reservas. A CleanSpark, por outro lado, vendeu cerca de 65% do equivalente à sua produção, uma proporção significativa considerando seu histórico de retenção.

De acordo com a Miner Mag, as duas empresas também recorreram recentemente a instrumentos financeiros apoiados pelo Bitcoin, como empréstimos garantidos com suas reservas. Essas operações podem sugerir que o Riot e o CleanSpark procuram equilibrar a necessidade de liquidez para financiar expansões ou cobrir os custos operacionais, enquanto aproveitam suas participações em um recuo de alta.

A combinação de vendas diretas e empréstimos apoiados pelo Bitcoin indica maior flexibilidade estratégica no gerenciamento de seus ativos em relação à cifra e à BitFarms que, talvez, vendessem mais por ter mais margens de lucro.

Também é verdade que, dado o baixo custo de produção pela moeda Bitcoin, que essas empresas acessa em relação ao seu valor de mercado à vista, vendendo uma quantidade maior de suas participações, evitam ser perdas.

Exceções à tendência

Nem todas as empresas de mineração pública seguiram as vendas atuais. Mara Digital Holdings (Mara), Cango (CANG) e Bitfufu (Fufu) Eles mantiveram todo o seu bitcoin extraído em abril.

No caso de Mara, essa decisão está alinhada com sua estratégia de acumulação de longo prazo, conhecida como “hodl”, o que o levou a ser atualmente o Segunda empresa pública com maiores reservas no BTC: 48.237 BTCequivalente a quase 5.000 milhões de dólares.

Para financiar sem vender o Bitcoin, Mara recorreu ao mercado de capitais, apresentando em março uma oferta de ações por 2.000 milhões de dólares, de acordo com a Miner Mag. Esta manobra reforça seu compromisso de manter suas reservas intactas, apostando em uma apreciação futura do preço do Bitcoin.

Além disso, Mara foi a mineração de contribuição pública que extraiu mais BTC durante o mês de abril, com 705 moedascomo pode ser visto na imagem a seguir:

O CANGO, por outro lado, apresenta um caso mais complexo. A empresa, que está passando por uma transição após a desconexão de seus negócios originais de financiamento automotivo, assinou um contrato de empréstimo com a Antalpha, Usando seu bitcoin minerado como garantia Para pagar os serviços de acomodação do Bitmain, disse a Miner Mag. Como o Antalpha propõe adquirir o CANGO, essa operação pode ser interpretada como uma transação interna dentro do ecossistema Bitmain, onde o bitcoin foi minado pelas extremidades do câncer, na verdade, nas mãos de sua matriz.

Bitfufu, por outro lado, aumentou suas participações no 61 BTC, um aumento modesto atribuído à mineração e renda dos clientes de mineração em nuvem.

Dificuldade e hashrate: o contexto por trás das vendas

No início de abril de 2025, a Cryptonitics notificou que, pela primeira vez na história, o poder de computação ou hashrate do Bitcoin havia atingido a área de Zettahas. Essa métrica, que reflete o poder total de computação dedicado à rede, sugere que mais mineradores, ou existentes, aumentaram sua capacidade de processamento. Essa circunstância, acompanhada por um aumento de quase 7% na dificuldade de mineração, causou um contexto adverso para os ganhos dos mineiros.

Assim, a dificuldade, que mede o quão complexa um bloco permaneceu alto porque o hashrate também foi sustentado em altos níveis. No momento desta redação, o poder computacional total do Bitcoin é 951 EH/S. (Exahashes por segundo), de acordo com Mempool.space.

Uma alta hashrate implica maior concorrência, o que pode margens de ganho de imprensa de mineradores, especialmente aqueles com altos custos operacionais.

Assim, um alto hashrate, uma dificuldade sustentada e uma citação do BTC poderiam ter gerado um ambiente para os mineradores liquidarem sua produção e parte de suas reservas.